eワラントには「コール型」と｢プット型」があり、「コール型」＝「買う
権利」、「プット型」＝「売る権利」の事です。
コール型は原資産が上がることにより儲けを生み出し、逆にプット
型は原資産が下がることにより儲けを生み出します。
対象原資産の価格が上昇するとコール型のeワラントの価格も、
それに伴って上昇し、対象原資産の価格が下がるとプット型の
eワラントの価格が上昇するのです。
しかし、eワラントを始める上で、この売る権利のプット型を理解す
るのに大抵の方はつまづきます。(私もですが）
株式投資にはない仕組なので仕方がありません。
ちなみに、買う権利のコール型は、対象原資産が上昇することで
儲かるので比較的理解しやすいと思います。
やはり実感として、下がると儲かるという事に慣れていないことが
災いし、プット型を買って、対象原資産が下がった時に儲かると
いう仕組みを理解するのが難しいのだと思います。
以下一例として解説させていただきます。
例）いま現在、キャノンの株を6000円と仮定します。
今後、6ヶ月で5000円まで下がると予測したとします。
そして、この予測に対して、
株式投資の場合は利益をあげるため
の手法として信用取引の空売りがあります。
これは、証券会社を介してキャノンの株を6ヶ月以内に返却する
約束のもとに株券を借りて、6000円でキャノンの株を1000株を
マーケットで売ってしまいます。
その後、思惑通り、株価が5000円まで下がったら市場で買い戻
して、株券を貸してくれた人に1000株返します。
そして、この場合、先に払った代金（6000円×1000株＝600万円）
から買い戻しに要した購入費用（5000円×1000株＝500万円）の
差額（600万円ー500万円）＝100万円が利益となります。
上述したことを、オプションの権利の形にしたのが、eワラントの
プット型で、仮にキャノンの株価が6000円の時に権利行使価格
5000円のeワラントを購入します。
そして、思惑通り、株価が下がったらタイミングをみはからって、
売却することによって利益が得られるわけです。
そして、eワラントの場合、レバレッジといって「てこの効果」により
実際の株式より価格変動が大きくなるので、同じ投資金額なら、
より多くの利益を得られます。
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